海上风电补贴进入倒计时抢装潮持续的逻辑与陆上风电相同

2021年是国家对国内海上风电补贴的最后一年为了赶上末班车，国内海上风电已进入抢装期

国家能源局发布的最新数据显示，2021年1—6月，全国新增风电装机1084万千瓦，同比增长71.52%其中，陆上风电新增869.4万千瓦，同比增长65.29%，海上风电新增214.6万千瓦，同比增长102.45%

在此背景下，风电企业在今年上半年交出了一份优秀的成绩单。

日前，据The Paper记者不完全统计，风电概念股市场已有24家公司发布2021年上半年财务报告，其中21家公司营业收入同比增长，增幅最高超过100%，19家公司扣非净利润，浙江大云风电有限公司扣非净利润同比增长1108.91%。

风电企业半年报增长下存在隐忧。

报告期内，新疆金风科技股份有限公司，杨明智能能源集团有限公司，上海电气风电集团有限公司营业收入均超过100亿元，归属于上市公司股东的净利润均大幅增长。

其中，电力风电作为登陆a股市场的新型风电厂商，在其首份财务报告中交出了一份不错的成绩单今年上半年，公司营收达到122.5亿元，同比增长117.34%，扣非净利润为3.13亿元，同比增长464.75%

此外，报告期内，大云有限公司风电机组新增订单创历史新高，净利润同比增长339.50%中国东方电气集团有限公司实现营收同比增长28.99%，其中风电板块营收同比增长267.62%

但具体来说，头部企业半年报中存在一些令人担忧的情况。

作为风电厂商中的佼佼者，金风科技上半年营收达179亿元，同比下降7.8%，净利润达18.5亿元，同比增长45%其中，营收增速首次转为负值

明智能上半年营收达111.5亿元，同比增长33.94%，净利润10.41亿元，同比增长96.26%业绩不错，但杨明智能风扇的销售增长率为15.74%，远低于去年同期的141%

除了整机厂商之外，叶片，塔架等风电零部件厂商的成就也有一些有趣的地方。

根据风电叶片制造商中材科技有限公司的半年报数据，公司上半年营收达93.59亿元，净利润达18.47亿元，同比增长103%但叶片表现略有下降上半年公司聆风销售收入30.37亿元，同比下降7%，毛利率22%，同比下降1%

中材股份在报告中解释称，刀片业绩小幅下滑主要受去年同期高基数和原材料价格上涨影响伴随着公司两海战略的不断推进，刀片出货结构有望优化

天顺风能有限公司半年报数据显示，公司上半年营收达32.9亿元，净利润达7.99亿元，同比增长47%。

根据铁塔制造商上海泰盛风能设备有限公司半年报数据，公司上半年营收达13亿元，同比增长22%，净利润约1.7亿元，同比增长54.96%。

整体来看，整体市场表现在改善，但增长之下也有隐忧。

除了上述部分头部企业营收负增长，毛利率下降外，半年报数据仍在释放以下两个信号。一季度，许多风电企业的业绩增速在

海上风电的快速发展开始提振市场信心，三一系列在新能源领域的重要布局——三一重能正寻求在科创板上市日前，三一重工在科创板成功通过IPO，这意味着三一重工将成为又一家登陆科创板的风电厂商

其他头部企业正在密切关注这一波安装热潮上半年，金风科技在6S/8S平台销售大型海上风电机组123台，同比增长379.4%，在3S/4S平台销售的机组数量是去年同期的3倍

上半年明智能风机及配件销售收入102.54亿元，同比增长36.28%，其中海上风电同比增长236.94%，陆上风电同比下降29.10%总销售收入受到海上风电业务的显著影响

海上风电项目对电力风电的交付需求旺盛上半年实际交付503台，同比增长20.3%，其中海上风电机组362台，同比增长235.2%陆上粉丝141人，同比下降54.5%

在补贴政策下，安装海上风电的热潮导致该行业的一些未来需求在本期提前实现未来伴随着市场机制发挥更多作用，整个风电行业的景气度可能会下降在2021年董事会半年度经营回顾中，电力风电提出，如果赶工后无法获得足够的订单，未来可能面临经营业绩下滑的风险

政策牵引的急于安装逻辑。

国内风电抢装背后的逻辑最早可以追溯到2018年。

日前，国家能源局发布《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》号文，要求从2019年起，所有新批准的集中陆上风电项目和各省海上风电项目，都要通过竞争进行分配和确定。

根据

价因而，众多企业开始赶在2019年之前增加核准项目，进而催生了2018年海上风电项目抢核准潮

价政策的通知》， 要求2018年底前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴，2019年1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目，2021年底前仍未完成并网的，国家不再补贴自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴

2019年I~Ⅳ类资源区符合规划，纳入财政补贴年度规模管理的新核准陆上风电指导价分别调整为每千瓦时0.34元，0.39元，0.43元，0.52元，2020年指导价分别调整为每千瓦时0.29元，0.34元，0.38元，0.47元。

那政府到底补贴了多少呢以2020年为例，相比平价，符合陆上风电新核准项目的四类电价分别降低了0.11，0.11，0.11，0.10 元/千瓦时，降幅分别达—27.5%，—24.4%，—22.4%，—17.5%这也就是去年陆上风电抢装潮的缘由

价，2022年及以后全部机组完成并网的，执行并网年份的指导价并将2019年新核准近海风电指导价调整为每千瓦时0.8元，2020年调整为每千瓦时0.75元

下半年，海上风电补贴进入倒计时，抢装潮持续的逻辑与陆上风电相同。

不仅如此，海上风电每千瓦时0.85元，每度电补贴约0.4元，比陆上风电补贴高出3倍，叠加陆上风电年平均发电2000小时，海上风电年平均发电3200小时，换算下来，海上风电补贴强度是陆上风电补贴的4.5倍左右。

补贴成本更高，海上风电相比陆上风电是否有更多优势。

中国中东部及南部地区拥有漫长的海岸线，而这条海岸线正靠近能源负荷中心区，在此发展海上风电，有助于降低风电输送成本及弃风电量中国气象局风能资源详查研究表示，中国海域5—25米水深，50米高度风电可装机容量约2亿千瓦，5—50米水深，70米高度风电可装机容量约5亿千瓦

风电机组大型化推动成本下降

受政策影响，风电行业发展迅速的同时市场竞争日趋激烈，2021年上半年陆上风机价格持续探底，8月最新报价显示，风电机组及其附属含塔筒价格已低至2392元/千瓦。

多家风电设备制造商在其半年报中指出，上半年原材料成本快速上升，但风电招标价格大幅下降，风电设备成本压力倍增叠加2022年国家补贴全面退出，平价对风机的成本控制提出了更高要求

为推动成本下降，头部企业出货结构开始发生变化，大型风机销售量快速增长，风电机组正在加速大型化。

金风科技2021上半年功率为4—4.8MW风机销量1152MW，同比增316.8%，功率为6.45，8MW风机销量795MW，同比增379.4%，相比之下，1.5MW及2S机型销量明显下降，分别下降98.08%，71.51%。

明阳智能上半年3MW及以上机型交付占比提升至97%以上，5MW及以上机型交付占比达到49%公司称陆上风机正在以3MW，4MW 主力机型向5MW，6MW升级迈进，研发7MW风机，海上风机机型单机功率则从5.5MW到6.45MW 再到8MW，10MW，11MW快速推进，并预计推出16MW级全球最大海上风机机型

风机零部件中原材料构成了主要成本，而原材料多以重量为定价方式，所以在机组大型化的同时，风机单位功率重量的减小将节约零部件采购成本，推动风机降本。

总体来看，国内海上风电仍处起步阶段，政策调整势必会对其产生重要影响，但可再生能源退补趋势不可逆转，未来，要想顺利度过断奶的阵痛期，需要头部企业带头实现更多的行业变革和技术创新。